編譯楊芙宜／特譯

新的一年開始，華爾街恢復交易後，就傳出老牌影像大廠伊士曼柯達（Eastman Kodak）打算出脫部分數位專利以取得融資，一旦找不到買家或無法順利賣掉專利，未來數週擬聲請破產的保護。

據悉，柯達一方面盡最後努力的放手一搏，另方面也與銀行協商籌資10億美元，萬一專利出售失敗、聲請破產時，能在法院監督下拍賣1100項專利，讓公司可以繼續償債並維持正常運作。華爾街日報引述知情人士表示，最快這個月或2月初，柯達就可能會聲請破產保護。迄今，柯達公司仍拒絕評論相關傳聞。

有131年歷史的柯達公司，在美國企業中有其標竿地位，曾經風光一時，如同當代資訊產業龍頭的蘋果與Google，吸引各地具有潛力的工程師來紐約總部工作，也花大把錢研發，擁有成千上萬突破性的影像技術，1975年數位相機的發明，就是一例。

新技術未能變成獲利

然而，柯達卻一直未能把這項新技術變成獲利。有1.9萬名員工的柯達公司，曾在相機底片事業獨占鰲頭，創辦人伊士曼（George Eastman）開啟將公司利潤與員工分享的傳統，卻變成現在沉重的負擔。

1980年後，海外競爭對手攫取相機底片的市場，為彌補生意迅速下滑，柯達嘗試經營化學藥劑、浴室清潔劑與醫藥檢驗設備。其後，面臨數位攝影與智慧手機的產業革命新浪潮，2003年決定終止繼續投資傳統底片膠卷，2005年投入數百萬美元在印表機事業的研發。

其實，在印表機市場上儘管有像惠普這樣具優勢的巨頭，柯達仍是排名世界第五的要角，去年前9月印表機市占率達2.6％。柯達第三季印表機事業營收成長13％，預期第四季該事業可望繼續獲利。

但是，上述努力沒有任何一項能帶來足夠現金收入，支應柯達公司的退休金給付，以及必要的產業轉型。2008年迄今，柯達累計虧損已逾17.6億美元，過去12年來的市值縮減逾95%。

近年來，市場就屢傳柯達可能破產。去年9月下旬，柯達就因資金需要貸款，一次動用1.6億美元的信用額度，市場開始盛傳柯達聘請律師與顧問協助融資、進行資產重組，極可能聲請破產。11月柯達坦承，除非能舉債5億美元或出售部份專利，否則將無法順利度過2012年。12月底，柯達5年期信用違約交易價格急速竄高，顯示市場認為5年內出現債務違約的機率高達92％。

去年股價已跌88％

柯達股價去年累計已跌88％。新年華爾街恢復交易後，1月4日柯達即傳出擬聲請破產，股價重跌28％；5日盤中曾跌深剩36美分。由於股價從去年12月8日起的近一個月來皆收在1美元以下，柯達接獲紐約證交所警告，若股價無法在半年內回升至1美元，將面臨暫停交易的命運。

據悉，柯達正與包括摩根大通、花旗、富國（Wells Fargo）在內的銀行談判債務人持有資產的融資，並與債權人與投資公司討論破產籌資方案。過去2週，已有3名柯達董事離職，公司高級主管離職使員工士氣相當低落。

如果柯達宣告破產，意謂這家知名影像大廠未能適應新商業模式而遭淘汰。在這股網路數位科技新浪潮敗下陣來的著名公司還包括：2008年底拍立得（Polaroid）公司第2次聲請破產、2010年美國第2大連鎖書店Borders債務重組失敗，與百事達（Blockbuster）公司宣告破產等。惠譽信評還預測，2012年宣告破產的公司，可能將會是去年的2倍。