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繼單車後...
手閘哈雷討論區來了
推薦者: 發電廠, 皮蛋, d145088, 牛肉, 湯瑪士 |
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11月了...團購 推薦者: d145088 |
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原發文者: 牛肉 發文時間: 2007/11/01 18:39 11月了...團購
-請在此輸入回應- 等開放高速公路再說吧 推薦者: d145088 |
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原發文者: 牛肉 發文時間: 2007/11/01 18:39
11月了...團購
-請在此輸入回應-
11月份天氣..團購哈雷
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朋友送來baba莊園的Kona 老實說喝不慣這種高價豆 不是合我的口味 |
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原發文者: 舞庚無影 發文時間: 2007/11/01 18:42 但是我在肖想獨木舟
-請在此輸入回應- 這還要買旅行車去載捏 |
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原發文者: 發電廠 發文時間: 2007/11/01 18:40 -請在此輸入回應- 等開放高速公路再說吧
-請在此輸入回應- 呸過新竹~頭份跟茄東~竹南 沒啥好玩 推薦者: 內湖發電廠 |
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原發文者: 牛肉 發文時間: 2007/11/01 18:42 朋友送來baba莊園的Kona 老實說喝不慣這種高價豆 不是合我的口味
-請在此輸入回應- 是你不會欣賞 像我喝三合一的就會讓我的心臟粉激動 比日本片還有效 推薦者: 牛肉 |
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來去看醫生
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原發文者: 發電廠 發文時間: 2007/11/01 18:44 -請在此輸入回應- 是你不會欣賞 像我喝三合一的就會讓我的心臟粉激動 比日本片還有效
-請在此輸入回應- 化學咖啡? |
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原發文者: 發電廠 發文時間: 2007/11/01 18:47 來去看醫生
-請在此輸入回應- 不是護士ㄛ哩轉性ㄚ? |
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要登錄....偶轉貼1下好了.真是經典 一、前言 股票市場是充滿金錢的市場,這是它迷人的地方,但牽涉到利益衝突,它的背後也有醜陋的一面。我們試圖把近代台灣股票市場的發展及生態縱橫剖析,不是想要嚇阻大家的進場意願,亦非自命清高的刻意蔑視這個市場。目的,應該是希望大家能夠充分了解股市,也才能站在更高的角度來堅定自己的投資行為及心態,投身其中而不身陷其中,追求利益而不改本心,獲得利益而不改本性,或許,就像宋人周敦頤所說,總是希望所有的投資人都能「出淤泥而不染,濯清蓮而不妖」吧!
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原發文者: 發電廠 發文時間: 2007/11/01 18:43
-請在此輸入回應- 這還要買旅行車去載捏
用大象載就好
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二、台股主導力量的演變 看近代台灣股票市場發展,首先就從四大天王的時代講起,所謂四大天王,也就是當時最具市場影響力的四大主力,游淮銀(阿不拉)、雷伯龍(老雷)、沈慶京(小沈)以及邱明宏(榮安邱)。當時台股沒有法人,是主力的天下,四大天王,也就因此呼風喚雨隻手遮天。 約在10年前,政府為了市場正常化,開始積極鼓勵法人進入股市,除了開放外資,投信業者也在這個時候大量成立。然而,台股散戶的結構是以菜籃族為主體,迷信主力明牌的風氣依然在,法人進場初期,回響不大。83年的塑膠股狂飆,仍然是主力號召群眾的傑作。 86年,電子股竄起,打著一般人只能仰望的高科技的光環,詏口艱澀的專業術語讓散戶難窺其中究竟,擁有產業研究團隊的投信業者於是終於有了搶攻市場的機會,而電子業與國際大廠、全球景氣之間高度連動的生態,也讓外資的影響力開始提升,這是法人在台股真正抬頭的時間點,主力的地位相對褪色。 不過,在86年後段至87年初的這段期間,集團借殼上市盛行,公司派與主力結合,包括國揚、新巨群等集團的旗下個股,在主力與集團公司派互通鼻息之下股價狂飆,一時之間,主力鞏固住自己的一片天空。 87年底,亞洲金融風暴,新巨群等集團股因公司派介入過深而如骨牌一般的逐一垮台,主力色彩濃厚的個股普遍被視為「地雷股」的當然名單,市場正常化的旗幟再度飄揚,法人對台股的影響力快速提升,逐漸居於主導地位。89年以來,政黨輪替之後因為政府「新手上路」加上全球景氣衰退,台股幾乎一路走空,散戶無論是把錢丟給投信或是跟著外資調整投資評等的動作進出,一樣慘賠,手中持股的股價同樣是如同買到地雷股般的腰斬再腰斬,對於法人的信賴度開始降低,主力的揮灑空間則再一次的現。就像朝代更迭一樣,台灣股票市場的發展過程,也是主力與法人不斷輪替的一頁歷史。環境對哪一邊有利,散戶就緊追著那一個方向。
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三、群魔擁兵自重 交織鋒煙漫漫的台股
發展的過程像是一頁歷史,台灣股市之中的各種力量,則像戰國群雄一樣各據山頭:投信、外資、自營商,這三大法人各成一派;媒體藉由消息面的掌控及評論來操縱散戶進出態,也具有相當影響力,其中以工商及財訊兩者介入市場最深;吸收會員的投顧老師,透過語音、節目、傳呼訊息等方式直接帶領會員進出,迎合了絕大多數散戶追求輕鬆獲利的心態,自然有一定的市場位。
投顧老師因為操作手法及客戶群眾的不同,又可細分為許多支派:首先藉由外表及演說魅力來吸引客戶的形象牌,包括大通、大揚、豐銀、嘉德等投顧;針對菜籃族的,包括了草根性十足的掄元漫舞,以及親合形象的超群投顧黃國強;有些喜歡和公司派結合,甚至傳出幫公司派出貨的,像天魁、涂敏峰、張震、卓揚、林鐘翔等,都有這樣的市場評價;善打專業牌,強調研究團隊的是萬寶投顧;主力作手色彩較濃的包括了總統投顧張世傑、日月投顧等;也有和法人互通鼻息,法人進場就召集會員跟進的,以信義投顧的傅瑞麟、傅孟麟兩兄弟為代表。除此之外,游走在上述各派邊緣,借力使力吸收會員的,則有運達投顧的張清華、宏定旺的陳建宏,以及亞洲投顧等。
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四、鎖單、認養 投信追高的背後‧‧‧接下來,我們針對各派在市場上一些檯面下的操盤動作及特性略作紹:
投信基金的經理人掌管一定規模的資金,常常成為公司派炒作股價或出貨的合作對象,兩種最常見的方法,就是所謂的「認養」以及「鎖單」。
認養~ 通常發生在新掛牌或是上櫃小股本的籌碼穩定標的,作法是雙方議定一個切換價格及買進張數,投信買進價一旦高過切換格,公司派就按照張數及價差退款。例如,議定切換價格35元買進一萬張,那麼投信可能在25元開始買,到35元之前,可賺正常的價差,接下來, 36元買了1000張,公司派就得退1000張每張1元的金額給基金經理人,以此類推,買滿一萬張時,通常股價達到最高點,大家一起倒貨,結果基金本身可能虧錢,但,反正是虧基金客戶的錢,公司派退的價差,流入經理人的口袋。而且,正因為經理人買的價錢愈高,拿得錢就愈多,所以高檔大量買進的意願也就愈強。
鎖單,就是公司派跟基金經理人講好要買的張數及退佣百分比,例如均價50元買進1000張,共花了5000萬元,講好退佣比例是10%,公司派就退500萬給經理人。目前的一般市場行情投信鎖單退佣比例大約是7%至10%,和認養的道理一樣,鎖單也是買的價錢愈高,經理人拿得退佣愈多,不同的是,認養通常由低檔買起,經理人把股價推到切換價格之上,才開始自己拿錢,而進行鎖單時經理人不用費力推升股價,因此,公司派要在高檔出貨時,就會找投信鎖單,在高檔大量倒給基金,公司派順利出貨,基金套牢,經理人中飽私囊。
最有名的鎖單案例,是發生在網路熱末段時的精業股,當時精業股價達到300元以上,元大投顧的代操會員在高檔大量買進,結果是為了幫榮安邱出貨,所有代操的客戶滿手都是300元以上的精業股,隨著網路泡沫化,元大代操會員的手上也只剩下一堆泡沫。 另一個是公司派被經理人耍弄的案例,發生在上櫃股瑩寶科技,因為基金經理人不看好股價後市,所以雙方議定之後,投信很快就買滿議定張數並且拿到退佣,隨之立即殺出持股,這時,公司派甚至還來不及開始貨。一個基金經理人單獨動用資金的額度約僅3000萬元,超過這個數字,就必須經過開會討論,所以,公司派在尋求鎖單的合作對象時,通常都會有好幾家投信聯合進行,每周某日許多經理人會在北投集會,就是為了「共商大計」。
當您看到好多檔基金同時大量追高或在高檔時大買某檔股票,可別單純的認為法人研究團隊又發現了這家公司的什麼利基,很有可能,其中就有特別的玄機,最近的燦坤股,就是最好的例子。
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